Banco de la República mantiene la tasa de interés en 9,25 por ciento: ¿cuáles fueron las razones?
La Junta Directiva del Banco de la República decidió, por mayoría, mantener sin cambios la tasa de interés de política monetaria en 9,25 por ciento, al considerar que la convergencia de la inflación hacia la meta del 3 por ciento será más lenta de lo previsto.
Por: Juan David Cano
La Junta Directiva del Banco de la República resolvió este martes 30 de septiembre mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 9,25 por ciento. La decisión fue adoptada por mayoría: cuatro directores votaron a favor de mantener la tasa, mientras que dos respaldaron una reducción de 50 puntos básicos (pbs) y uno propuso un recorte de 25 pbs.
Decisión de política monetaria:
— Banco República 🇨🇴 (@BancoRepublica) September 30, 2025
En su reunión de septiembre la #JuntaBanRep decidió por mayoría mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 9,25%. Cuatro directores votaron a favor de esta decisión, dos por una reducción de 50 pb y uno por 25 pb.
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Las razones detrás de la decisión
El emisor explicó que la determinación responde a una postura de cautela ante la persistencia de presiones inflacionarias. En agosto, la inflación total se ubicó en 5,1por ciento y la inflación básica –que excluye alimentos y regulados– en 4,8 por ciento, ambos datos por encima de los pronósticos del equipo técnico. El nuevo escenario de proyección sugiere que la convergencia de la inflación hacia la meta de 3 por ciento será más lenta de lo anticipado.
Así mismo, el banco señaló que las expectativas de inflación de los analistas han continuado al alza. De acuerdo con la encuesta de septiembre, la mediana de las expectativas se ubicó en 5 por ciento para 2025 y en 4 por ciento para 2026. En los mercados de deuda pública, estas expectativas también permanecen por encima del objetivo del 3 por ciento.
En cuanto al desempeño económico, la entidad destacó que el producto interno bruto (PIB) creció 2,5 por ciento en el segundo trimestre, en línea con lo esperado, impulsado por un sostenido dinamismo de la demanda interna, especialmente en el consumo y en la inversión en obras civiles, maquinaria y equipo.
La Junta Directiva también observó que las condiciones financieras externas se han tornado más holgadas en las últimas semanas, aunque persiste la incertidumbre por la política comercial de Estados Unidos y las tensiones geopolíticas a nivel regional y global. “Los futuros movimientos de la tasa de interés responderán a la evolución de la inflación y sus expectativas, la dinámica de la actividad económica, y el balance de riesgos internos y externos”, dijo el Banco de la República.
La respuesta del Ministerio de Hacienda y del Gobierno
Quien no se mostró conforme con la decisión fue el ministro de Hacienda, Germán Ávila Plazas, quien, en nombre del Gobierno, criticó la postura de la Junta Directiva del Banco de la República. El jefe de cartera señaló que el organismo ha actuado con excesivo conservadurismo, limitando la capacidad de estimular el crecimiento económico, pese a que –según destacó– existen indicadores positivos como el desempleo y la tasa de cambio.
“El Gobierno considera que prácticamente durante todo el año las reducciones han sido mínimas, de apenas 25 puntos básicos, lo que evidencia una actitud conservadora de los miembros de la Junta Directiva. Esta posición no acompaña el objetivo de impulsar el crecimiento económico ni de dinamizar la actividad productiva mediante una reducción más decidida de la tasa de interés”, afirmó el ministro.
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