GeoPark entra a Venezuela con el bloque Bare y cederá el control al Grupo Gilinski
La petrolera firmó un contrato a 25 años con PDVSA para operar un campo maduro de la Faja del Orinoco. Para financiar la operación emitió acciones a favor del Grupo Gilinski, que pasará a controlarla.
Por: Juan David Cano
GeoPark anunció su entrada al mercado petrolero de Venezuela mediante el bloque Bare, un campo de crudo pesado en la Faja Petrolífera del Orinoco. La operación se apoya en un contrato de participación en la producción a 25 años con PDVSA Petróleo S.A. y, para financiarla, la compañía emitirá acciones a favor del Grupo Gilinski, que como resultado pasará a ser su accionista controlante.
La compra del bloque Bare fue liderada por el Grupo Gilinski, que ya era el mayor accionista de GeoPark. Como resultado de la emisión de acciones que financia la operación, el grupo pasará a controlar la compañía.
El anuncio se produce pocos días después de que Estados Unidos y Venezuela informaran de un acuerdo petrolero que, según las partes, da a Washington acceso a más del 20 por ciento de las reservas de crudo venezolano.
El activo es un campo maduro en la Faja del Orinoco
El bloque Bare es un campo con historial de producción, no una exploración nueva. Según GeoPark, tiene cerca de 1.100 pozos existentes, acumula más de 700 millones de barriles producidos y llegó a superar los 100.000 barriles diarios en el pasado. Actualmente produce alrededor de 11.000 barriles brutos por día.
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La compañía sostiene que, con inversión y rehabilitación de infraestructura, la producción bruta podría alcanzar un máximo de entre 85.000 y 95.000 barriles diarios, y proyecta más de diez años de producción estabilizada en el rango de 55.000 a 62.000 barriles netos para GeoPark. Se trata de proyecciones de la empresa sujetas a la inversión, a la evolución del campo y a las aprobaciones pendientes.
El vehículo jurídico es un contrato de participación productiva firmado con PDVSA bajo el nuevo marco de la Ley de Hidrocarburos venezolana. GeoPark actuará como operador, financiará el 100 por ciento de las inversiones y tendrá una participación económica neta del 65 por ciento.
Su entrada en vigor está sujeta a aprobaciones regulatorias y verificaciones de sanciones, con un plazo máximo estimado de 120 días.
El cambio de control accionario
La operación se financiará con acciones y no con efectivo. GeoPark adquirirá el activo emitiendo 42,1 millones de acciones nuevas al Grupo Gilinski, a un precio de 12,22 dólares por título.
Según la compañía, eso representa una prima del 26 por ciento frente a su precio promedio de los 30 días previos y unos 160 millones de dólares de "incremento inmediato de valor" para sus accionistas. La acción de GPRK rondaba los 11 dólares a comienzos de septiembre.
Completada la emisión, el Grupo Gilinski quedaría con cerca del 56,3 por ciento de las acciones ordinarias, y un mecanismo de ajuste podría elevar su participación hasta cerca del 58,4 por ciento. Para quienes prefieran salir, el grupo lanzará una oferta pública de adquisición por 100 millones de dólares, también a 12,22 dólares por acción.
Otras cifras de la operación
GeoPark afirmó contar con cerca de 700 millones de dólares de liquidez, unos 310 millones en efectivo, para respaldar el desarrollo de Bare junto con sus operaciones en Colombia y Argentina.
La compañía indicó que la transacción tiene métricas de valoración de 4,1 veces EV/EBITDA y 40.300 dólares por barril de producción, y que los términos fueron revisados mediante una opinión de razonabilidad financiera emitida por BTG Pactual.
Según la empresa, la incorporación de Bare, sumada al crecimiento de Vaca Muerta en Argentina, podría elevar su producción total a entre 75.000 y 85.000 barriles equivalentes por día en 2030, unas 2,7 veces su nivel actual.
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