El peso sube y la bolsa cae: ¿cómo leyeron los mercados la victoria de Abelardo de la Espriella?
La reacción de los mercados tras las elecciones ha sido mixta: mientras el peso se fortaleció y el dólar retrocedió, la bolsa sufrió una fuerte corrección y Ecopetrol lideró las caídas. Más allá de la celebración o la preocupación por el resultado electoral, ¿qué señales están enviando los inversionistas sobre el rumbo económico del país y la sostenibilidad de las finanzas públicas?
El triunfo de Abelardo de la Espriella en los comicios del domingo sacudió los mercados este lunes. Los inversionistas recibieron con optimismo los datos del preconteo de la Registraduría Nacional, un sentimiento que se vio reflejado en la apreciación del peso, en contraste con otras monedas de la región.
A diferencia de la jornada tras la primera vuelta, cuando el peso colombiano registró su mayor avance en meses, la bolsa lideró las ganancias globales en dólares y los bonos soberanos se valorizaron, en esta oportunidad los principales índices de la Bolsa de Valores de Colombia (BVC) cerraron en rojo, la acción de Ecopetrol cayó 8,52 por ciento y otras acciones clave perdieron terreno.
La remontada del peso colombiano
El dólar empezó la jornada por debajo de los 3.400 pesos, su valor más bajo desde febrero de 2020, y tuvo un comportamiento mixto durante la mañana. La divisa cerró el día con un precio promedio de 3.406 pesos, una caída de 53 pesos frente a la TRM del día (3.459 pesos) y registró un retroceso de 1,54 por ciento.
Jeisson Andrés Balaguera, CEO de la banca de inversión Values AAA, considera que el dólar mantendrá una tendencia a la baja hacia adelante y que podrá oscilar los 3.300 pesos.
“Esto se debe aquella al mercado durante los últimos días ha venido descontando el valor respecto a meses anteriores que llegó a estar en los 4.000 pesos, esto, debido a que se prevé que haya más ingreso de dólares en el país, sea por inversión extranjera, o que se gestione mejor las finanzas del Estado por parte de un gobierno”, explica el experto.
El peso llega a la elección desde una posición de fortaleza estructural. En lo corrido del año la moneda colombiana ha acumulado una apreciación cercana al 9,5 por ciento, lo que la convierte en una de las monedas emergentes con mejor desempeño del mundo.
“Solo en junio, antes de la segunda vuelta, el dólar había cedido más de 200 pesos, las acciones locales acumulaban avances de doble dígito desde la segunda mitad de mayo y los títulos de deuda pública se valorizaban con fuerza. Es la fotografía de un mercado que fue descontando de forma anticipada un resultado y reacomodando sus posiciones antes de que llegara la noticia”, comenta Iván Torroledo, cofundador y CFO de la plataforma tecnológica Littio.
¿Por qué cayó la bolsa a pesar del triunfo de De la Espriella?
A pesar de la buena movida con el dólar, el principal índice de la bolsa colombiana, el Colcap, cayó 1,2 por ciento durante el día. La acción que más perdió terreno fue la de Ecopetrol, que registró una caída de 8,52 por ciento durante el día, seguida por la preferencial de Cibest (Grupo Bancolombia) cayó 5,27 por ciento, y la preferencial de Grupo Argos retrocedió 2,04 por ciento.
Aunque en la primera jornada electoral el mercado se movió en sintonía hacia números positivos, la lectura que hicieron los inversionistas tras la segunda vuelta no fue la misma.
Ecopetrol, la petrolera estatal, venía de varios días con un comportamiento bastante positivo en los últimos días, ante la expectativa de que se activen las exploraciones petroleras, y otras acciones dentro del Colcap también venían mostrando esa dinámica.
El desplome en la acción de Ecopetrol, según el analista de mercados Carlos Rodríguez Salcedo, se explica por la anticipación con la que algunos inversionistas movieron sus fichas antes de las elecciones. El experto recalca que la acción llegó a acumular una valorización cercana al 15 por ciento entre la primera y la segunda vuelta, reflejando la percepción de que un eventual gobierno de Abelardo de la Espriella sería más favorable para la inversión y el sector energético.
“Una vez confirmado ese escenario, muchos inversionistas optaron por tomar utilidades, siguiendo la lógica clásica de ‘comprar el rumor y vender la noticia’”, dice Rodríguez.
A todo eso, comenta, se sumó un factor externo que amplificó el movimiento: la fuerte caída del petróleo tras los avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán. Dado el peso que tiene el crudo en los resultados de Ecopetrol, un descenso de más de 3 por ciento en el Brent inevitablemente presiona la valoración de la compañía.
De igual forma, Camilo Pérez, director Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, advierte que la lectura del comportamiento de los mercados de este lunes “es un enfrentamiento a la realidad un poco diferente al que se venía descontando”, pues si bien el candidato que se veía más promercado ganó la elección, el resultado es un poco más apretado de lo que en general se preveía.
Según Pérez, la realidad económica compleja en materia fiscal será desafiante sin importar quien hubiera ganado y los mercados están reconociendo eso. “Las apuestas muy optimistas que había antes de la segunda vuelta, y que venían impulsando de alguna manera a los mercados, ya se contienen, y se espera algo de estabilización o incluso de corrección en los próximos días”, comentó.
Mientras millones de colombianos siguen procesando los resultados de las elecciones, el mercado ya está mirando más allá de la euforia electoral, de cara al mayor desafío económico que enfrentará la nueva administración: el manejo de la situación fiscal, una deuda pública creciente y la necesidad de recuperar la credibilidad en Colombia.
Lea los comentarios
