Banco de la República mantiene quieta la tasa de interés en 12 por ciento: ¿qué motivó la decisión de la junta?
En la última reunión en la que participa Germán Ávila como ministro de Hacienda, cuatro de los codirectores votaron a favor de esta decisión y tres por un incremento de 50 puntos básicos.
El Banco de la República hizo una pausa en su movimientos de la tasa de interés. La junta, que sesionó este viernes, decidió por mayoría mantener en 12 por ciento el indicador de referencia, valor en el que se mantiene desde la reunión de junio.
La decisión fue apoyada por cuatro de los codirectores, quienes votaron a favor de esta decisión mientras que los otros tres por un incremento de 50 puntos básicos.
¿Qué factores explican la decisión?
El gerente del banco, Leonardo Villar, mencionó que la inflación total en junio continuó aumentando y se situó en 6,1 por ciento y que las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre de 2026 y de 2027, según la encuesta realizada en julio, mostraron aumentos situándose en 6,6 y 5,0 por ciento respectivamente.
Pero también destacó que los indicadores del segundo trimestre sugieren que la economía colombiana habría aumentado su ritmo de crecimiento. El Índice de Seguimiento de la Economía (ISE), por ejemplo, registró en mayo una variación anual de 4,1 por ciento, impulsado por el buen desempeño de las actividades terciarias. Es decir, por el sector de servicios.
Según el gerente, un factor clave que viene mitigando las presiones de la inflación es la tasa de cambio. "La persistente apreciación del peso colombiano excede la de varias monedas comparables. Esta evolución de la tasa de cambio obedece a una combinación de factores de origen externo e interno, y contribuye a mitigar las presiones inflacionarias", dijo Villar.
Pero por otro lado, el conflicto de Medio Oriente y el probable fenómeno de El Niño podrían acentuar las presiones inflacionarias y reducir el crecimiento económico.
La última junta de Germán Ávila
El paso del ministro de Hacienda Germán Ávila por la junta directiva del Banco de la República será recordado por su decisión, hace unos meses, de abandonar su silla en la junta y anunciar un divorcio institucional por las diferencias con la mayoría de codirectores.
Mientras un grupo mayoritario de cuatro codirectores venía votando por subir las tasas, Ávila, como vocero del gobierno, insistía en bajarlas para impulsar el crecimiento económico.
"Quiero agradecer la colaboración que tuvimos con el ministro Ávila. Como es bien sabido hubo diferencias en algunos momentos, pero siempre con la cordialidad debida y prevaleció el respeto entre las instituciones", dijo Villar, quien le deseó éxitos en el futuro.
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A su turno, el ministro saliente mencionó que el gobierno de Gustavo Petro termina su participación en la junta del Banco de la República en una coyuntura en la que el país conoció las diferentes opiniones y visiones dentro de la junta. Pero también mencionó que hubo otro escenario, "tal vez no tan conocido y visto, de permanente de respeto y cordialidad en muchos casos que permitió trabajar conjuntamente y tomar decisiones sobre la política monetaria y las tasas de interés".
Ávila reiteró que la posición del gobierno cuestiona "un ejercicio de contracción económica" que se produce como resultado de los incrementos en la tasa de interés, lo que según el ministro, ha afectado la tasa de interés y el costo de la deuda.
"Creemos que hay un espacio de moderación con la decisión que se tomó hoy. Si bien es positivo, seguiremos insistiendo en el debate nacional en la importancia de orientarse hacia una estrategia económica distinta, que no esté soportada en dinámicas de contracción de la economía", dijo el ministro.
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