Carf cuestiona las cuentas del Gobierno: las proyecciones del Marco Fiscal 2026 son díficiles de creer
El organismo que vigila las finanzas del Estado revisó el plan económico del Gobierno saliente y encontró que el hueco fiscal real casi dobla lo proyectado oficialmente, que el gasto está subestimado y que la deuda llegará este año a su nivel más alto en la historia del país.
Por: Juan David Cano
El organismo independiente encargado de vigilar que el Estado colombiano no gaste más de lo que puede pagar encendió este miércoles una señal de alerta sobre el estado de las finanzas públicas del país. Se trata del Comité Autónomo de la Regla Fiscal (Carf), que concluyó que los números que el Ministerio de Hacienda presentó en el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026 (MFMP 2026) son difíciles de creer.
El MFMP 2026 es el documento oficial en el que el Gobierno le explica al país cómo ve la situación económica y qué va a hacer con las finanzas públicas en los próximos años. El Carf lo revisó y encontró que los supuestos sobre los que está construido ese plan son, en varios frentes, demasiado optimistas.
"El escenario macroeconómico y fiscal del Gobierno contempla proyecciones difíciles de materializar en ausencia de decisiones de política de alta envergadura. Los supuestos de inflación de corto plazo y de crecimiento económico de mediano plazo lucen optimistas", señaló el Comité en su comunicado.
El hueco sería el doble de lo que dice el Gobierno
Uno de los puntos más críticos tiene que ver con la diferencia entre lo que el Estado recibe y lo que gasta, sin contar el pago de intereses de la deuda. Esa diferencia se llama balance primario y es una forma de medir qué tan saneadas están las finanzas antes de tener en cuenta lo que cuesta financiarse.
El Gobierno estima que ese hueco será equivalente al 2,1 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB). El Carf calcula que la realidad será bastante más dura: un hueco de 4,1 por ciento del PIB, prácticamente el doble.
La diferencia, según el organismo, no está tanto en los ingresos; ahí los cálculos de ambos lados son similares, sino en el gasto. El Carf estima que el Gobierno va a gastar unos 39,6 billones de pesos más de lo que tiene previsto en su propio plan, equivalente a un 2 por ciento del PIB adicional.
Y eso sin contar que el Gobierno anunció un decreto para recortar gastos que a la fecha aún no ha expedido, mientras que al cierre de mayo ya había comprometido el 58,1 por ciento del techo de inversión disponible para todo el año.
En ese escenario, el balance total de las finanzas del Estado en 2026 sería de -7,4 por ciento del PIB, una cifra que el propio CARF califica como "claramente insostenible".
La deuda más alta de la historia la tiene el gobierno Petro
El Carf estima que la deuda neta del país, lo que debe el Estado descontando sus activos financieros, llegará este año al 61 por ciento del PIB, el nivel más alto registrado en la historia de Colombia.
La Regla Fiscal, que es la norma que le pone techo al endeudamiento del Estado colombiano, fija un límite máximo de 71 por ciento del PIB. Ese margen, que antes parecía holgado, se está reduciendo.
Lo que viene en 2027 y más allá
El panorama para el próximo gobierno tampoco es tranquilizador. El Carf estima que, para cumplir la meta de déficit que el Gobierno actual se trazó para 2027, el nuevo ejecutivo tendría que encontrar la forma de aumentar ingresos o recortar gastos por una suma equivalente al 3,7 por ciento del PIB. Es una cifra enorme.
El Gobierno actual tiene previsto radicar una reforma tributaria el 20 de julio en el Congreso, con la que esperaría recaudar el equivalente al 1,4 por ciento del PIB.
El Carf advierte que esa reforma no está detallada ni tiene una estrategia clara de implementación, por lo que no la incluye en sus propios cálculos. "El simple anuncio de medidas, sin decisiones de política concretas, no permite restablecer la confianza", advirtió el organismo.
Si el próximo gobierno logra hacer los ajustes necesarios, la deuda llegaría al 62,9 por ciento del PIB en 2027. Si no lo hace, podría trepar hasta el 66,6 por ciento del PIB, acercándose peligrosamente al techo legal.
¿Por qué el gasto podría ser más alto de lo previsto?
En el mediano plazo, los rubros que más van a presionar el gasto son tres, según el Carf: el Sistema General de Participaciones, los recursos que la nación transfiere a municipios y departamentos para financiar salud y educación, el gasto en salud y las pensiones.
Cada uno de los dos primeros podría añadir 1,3 por ciento del PIB adicional al gasto entre 2028 y 2037, y las pensiones otros 0,6 por ciento del PIB.
El llamado de atención de la Carf al gobierno y al Congreso
El Carf cerró su comunicado advirtiendo que las crisis fiscales no siempre llegan con señales graduales y visibles: durante un tiempo, un país puede verse bien por fuera mientras acumula una deuda insostenible.
Pero cuando los mercados cambian su percepción sobre la capacidad del Estado de pagar lo que debe, el deterioro puede ser abrupto y el peso se devalúa, el costo de endeudarse sube de golpe y el acceso al financiamiento se cierra.
Lea aquí el comunicado: https://t.co/MmTP7kLSmX pic.twitter.com/ItM04rnv1L
— Comité Autónomo de la Regla Fiscal (@CARFColombia) June 25, 2026
- ¿Qué hacer con su dinero ahora que el dólar bajó y rompió la barrera de los 3.500 pesos en Colombia?
"En ese punto, el ajuste deja de ser preventivo y pasa a ser forzado, procíclico y socialmente más costoso, afectando con mayor intensidad a la población vulnerable", señaló el Comité.
El organismo llamó a que el Gobierno, el Congreso y la sociedad civil acuerden con urgencia medidas de fondo para evitar llegar a ese punto, y recordó que Colombia tiene un historial de cumplimiento de sus obligaciones financieras que sería muy costoso perder.
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